Україна на шляху до отримання нового значного траншу від Міжнародного валютного фонду. Угода між Фондом і українською владою на рівні експертів, що стосується першого перегляду програми розширеного фінансування (EFF) на чотири роки, надає можливість виділити близько 690 мільйонів доларів. Остаточне рішення має бути ухвалене Виконавчою радою Фонду в найближчі тижні.
Прем’єр-міністерка Юлія Свириденко підтвердила досягнення домовленості, зазначивши, що Україна виконала всі заплановані кількісні критерії та індикативні показники до кінця березня 2026 року. Цей аспект став ключовим фактором для позитивного вердикту місії МВФ.
При ухваленні рішення радою директорів загальна сума фінансової допомоги Україні в межах нової програми EFF може досягти приблизно 2,2 мільярда доларів. Всього ж програма передбачає 8,1 мільярда доларів, розрахованих на чотири роки.
Цікавим моментом є те, що МВФ вирішив продовжити фінансування, незважаючи на те, що Україна не виконала одну з основних умов програми — законодавчі зміни щодо оподаткування міжнародних поштових відправлень та скасування деяких митних пільг для імпортованих товарів. Законопроєкт, що передбачав ці зміни, не був ухвалений парламентом у встановлені терміни.
Фонд підтвердив, що Україна запізнилася з виконанням двох структурних маяків, а один залишився непроактивним. Проте сторони узгодили новий графік реформ, коригувальні заходи та додаткові зобов'язання, які повинні забезпечити дотримання програми.
Аналітики вважають, що подібна гнучкість з боку МВФ є рідкісною. Зазвичай Фонд суворо ставиться до виконання структурних реформ і часто призупиняє фінансування за невиконання навіть окремих умов. Однак в умовах війни та значних потреб України у зовнішньому фінансуванні Фонд проявляє розуміння.
В МВФ зазначили, що попри складні обставини, українська економіка демонструє стійкість. За оцінками місії, владі вдалося підтримати макроекономічну стабільність, контроль за фінансовою системою та достатній рівень міжнародних резервів. Національний банк України відіграє важливу роль у контролі інфляційних очікувань і стабільності банківського сектора.
Однак Фонд попереджає про високі ризики для економіки, зважаючи на війну, руйнування інфраструктури та глобальну нестабільність. Темпи економічного зростання можуть сповільнитися до 1–1,6% у 2026 році.
Серед пріоритетних реформ, які Україні слід реалізувати найближчим часом, — розширення податкової бази та боротьба з тіньовою економікою. МВФ наголошує на необхідності усунення податкових лазівок, реформи спрощеної системи оподаткування, посилення контролю за трансфертним ціноутворенням і вдосконалення роботи митниці.
Фонд також рекомендує поступовий перехід до ринкових механізмів ціноутворення у енергетичному секторі, реформування системи державних субсидій та підтримки енергокомпаній, з акцентом на соціальний захист вразливих верств населення.
Крім того, МВФ продовжує наполягати на антикорупційних реформах, зміцненні корпоративного управління державними підприємствами й підвищення ефективності Бюро економічної безпеки та митної служби. Ці заходи, на думку кредитора, повинні забезпечити фінансову стійкість країни в довгостроковій перспективі.
Для України схвалення МВФ важливе не лише через самі кошти, але й як сигнал для інших міжнародних партнерів. Багато програм фінансової допомоги від Європейського Союзу, Світового банку та різних країн-донорів прямо залежать від успішних переглядів програм МВФ. Таким чином, отримання нового траншу відкриває доступ до інших джерел фінансування.
У контексті рекордних витрат на оборону та необхідності відновлення зруйнованої інфраструктури підтримка з боку міжнародних партнерів залишається критично важливою для української економіки. Незважаючи на те, що деякі реформи викликають політичні дебати та опір у парламенті, досягнення домовленості з МВФ свідчить про готовність міжнародних партнерів продовжувати підтримувати Україну в умовах війни.